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工器具、仪器仪表MRO首家登陆A股!高盛亚洲持股超11%!来自杭州

发布日期:2021-07-27 20:20   来源:未知   阅读:

  东箭科技(300978)公司简介,原标题:工器具、仪器仪表MRO首家登陆A股!高盛亚洲持股超11%!来自杭州

  公司为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商,并从事上述产品的研发、生产、销售及相关技术服务。目前业务主要服务于电力行业,并涉及铁路、城市轨道交通等领域。公司通过集约化采购(经销)以及自产的方式为下游客户集约化提供12大类、18万余种SKU的工器具和仪器仪表类MRO,同时公司还具备相关仪器的状态评价、产品维修保养等专业化技术服务。

  公司主要产品为工器具类,2020年占比59%,自2018年以来占比随着收入增长而不断增加,其中增长最快的为应急装备;第二大类为仪器仪表,其核心为电工仪器,是单品种占比最高的品种2020年占整体营收的18.62%!

  根据前瞻产业研究院发布的数据显示,全球MRO市场规模预测到2021 年有望达到6,714 亿美元!而到2025年有望达到7,187亿元,年均复合增长达到1.7%!

  同时根据前瞻产业研究院预测,预计2020-2025年,中国MRO年采购金额年均复合增长率为4.5%!到2025年我国MRO年采购金额将达到2.75 万亿元!

  3、 同行业对标及估值:国家电网仪器仪表、工器具年度销量冠军!一签盈利1.4万元!

  公司获得国家电网公司专业化交易平台-国网商城颁发的“2018 年度仪器仪表大类年度销量冠军”和“2018 年度工器具大类年度销量冠军”,公司两大品类的产品系列均获得年度销量冠军!

  公司主要竞争对手为武汉巨精、里得电科、震坤行和工品汇均未上市!鉴于公司是行业内第一家上市公司,且有高盛超10%持股,从流通盘角度给予公司一倍涨幅,合理市值在11亿元,公司在主板上市,一签1000股,一签盈利1.4万元!

  4、重点关注:前五客户占比63.5%,客户较为集中,最大客户国家电网占比超50%!毛利率较高且稳定!依赖电力行业!高盛亚洲持发行前股份11.19%!

  1)、主要客户情况:公司前五大客户2020年收入占营收比例63.5%,客户较为集中,最大客户为国家电网占比达51.57%,第二大客户为南方电网!

  2)、毛利率较高且稳定:公司2020年综合毛利率为40.39%,自2018年以来基本稳定,其中最大品类工器具类占比35.89%,增长最快的应急装备毛利率为31.69%!公司毛利率较高的产品主要为仪器仪表,其中核心电工仪器毛利率高达45.84%!

  3)、公司依赖电力行业:公司2020年业务来自于国家电网、南方电网及下属企业等电力行业客户的收入占比达56.16%,尽管自2018年以来有所降低,但占比仍超一半!

  5、募集资金用途:募集资金主要投向海宁生产基地产业化建设、信息化升级及总部基地建设等并补充流动资金!

  6、 近期业绩及预测:21年一季度营收同比增长151%、扣非净利同比大幅扭亏1,670万元!21年上半年预计营收至高同比增长10.52%、扣非净利同比增长10.88%!

  咸亨国际,公司来自浙江杭州,看到公司的名字我第一反应是一家酒楼或者酒店公司,没想到细看之后是一家工器具的MRO公司,公司是作为工器具MRO的第一家上市公司,股东阵容中还是很有亮点,唯一的外资股东为高盛亚洲且占发行前11%的股份,这个持股比例并不低,说明公司内里还是有些东西。第二就是国家电网占到了公司营收的一半以上,再加上七七八八的南方电网等品牌,公司对于整个电力行业存在一定的依赖,这也可以从公司产品结构看出电工仪器仪表占比很高,且给公司贡献了相当不错的毛利。公司目前销售的18万余种的产品,其中代理产品居多,自身生产以及代工生产产品占比不高,未来这块的发展将是公司最大的看点。

  公司本周二上市,在周五开板,虽然很快就会封板,但公司市值也达到了百亿水平,流通市值过了10亿,基本已经到了合理市值最高的地方。鉴于公司的股东以及唯一性叠加国家电网的客户支持,综合给予公司值得关注评价!(小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可!)。

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